新增产能陆续投放尿素低日产状态或终结_实盘配资

尿素市场：供应预期与现实博弈，价格走向何方？

元描述： 尿素市场最新动态分析，深度解读产能、库存、需求、出口等关键因素，揭示价格走势背后的逻辑，为投资者提供决策参考。

引言： 尿素市场如同一个充满变数的迷宫，供需关系的微妙变化，政策的引导，以及宏观环境的波动，都将影响着价格的走向。对于投资者而言，洞悉市场运行的内在逻辑至关重要。本文将从产能增长、库存变化、需求特征、出口情况以及宏观环境等多个维度，深入剖析尿素市场的现状与未来趋势，为投资者提供有价值的参考。

产能增长：预期与现实的差距

2024年尿素产能预计增长750万吨，其中下半年将迎来集中投产期。虽然新增产能的落地速度不及预期，但不可否认，近年来行业产能持续增长，使得尿素供应水平明显提升。然而，现实情况是，由于部分新增产能投产时间延迟，以及装置检修数量、故障频率增加，尿素日产量在7月下旬出现下降，甚至一度跌至阶段性低位，导致供应提升的预期落空。

库存变化：可控范围内的波动

虽然供应水平同比偏高，需求偏弱，但尿素企业库存并未出现明显的压力。尽管年初库存处于60万吨的水平，但此后多数时间都处于近5年的中等水平。6月之后库存虽然不再下降，但绝对水平处于年度低位。7月中旬开始企业库存小幅提升，符合历年7—9月震荡回升的季节性规律。截至8月14日，尿素企业库存为43.72万吨，较1个月前提升45.67%，较2023年同期提升65.36%。总体而言，当前尿素企业库存在可控范围内。

需求特征：季节规律减弱，刚性需求仍存

上半年农业需求处于旺季周期，但由于3月需求启动延迟，市场活跃度4月才开始提升。下半年尿素农业需求力度通常比上半年弱，受天气影响，6—7月追肥周期被延迟，导致需求呈现“淡季不淡、旺季不旺”的特征。8月处于尿素农业需求传统淡季，市场成交活跃度下降。不过，工业下游部分行业开工率提升，对尿素需求具有支撑。

复合肥行业作为尿素工业需求中占比最大的领域，未来半个月至1个月生产水平仍有季节性提升空间，尿素刚需有保障。另外，秋季是玉米、小麦等大田作物生长关键期，9月至10月中旬，作物需要大量的氮元素作为营养源，此阶段尿素需求可观。

出口情况：印度招标影响有限

2024年我国尿素出口数量大幅缩减，上半年出口量创10年来的新低。出口量缩减既有国内因素，也有国际因素。印度作为我国尿素出口的主要目的地之一，其社会库存居高不下，对进口的依赖度下降，导致我国对其出口量减少。

印度国际招标虽然会对我国市场情绪产生影响，但实际影响较为有限。首先，印度招标最终量价、预期差异等因素都会影响国内尿素市场情绪。其次，本轮招标开标后有效期为15天，最终船期为10月31日，距离开标超过60天，侧面反映印度对尿素的采购需求并不迫切。最后，市场消息称，本次存在自中国港口发货的情况，近期港口尿素库存明显攀升，但多为伊朗转港货源，并非国内直供。

未来展望：供应增加，库存压力显现

延迟产能终有落地之时，检修装置也总有复产之日，市场对尿素供应增加的预期随着时间的推移再次加强。8月下旬至9月，陕西、江苏等地新增产能仍有推进预期，再加上前期检修装置陆续复产，尿素日产量将逐步增加。

另一方面，按照季节性规律，8月底9月初尿素企业将进入累库阶段，累库时长在2~3个月，11月中上旬库存预计达到年度高点。

影响因素：宏观环境与商品市场走势

除了自身供需外，商品市场整体走势对尿素期价的影响也较为明显。文华商品指数在7月4日达到阶段性高点后流畅下跌，近一个半月跌幅为8.64%。其中，化工板块跌幅为7.03%，煤化工板块跌幅为6.31%。尿素作为（煤）化工的一员，期价势必受到商品市场整体情绪的影响。因此，未来还需高度关注宏观及商品市场整体走势的变化。

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